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투자포인트
# KT AI·클라우드 확장과 공공 수주, 무선 기반 안정성
• 하반기 시큐어 퍼블릭 클라우드와 한국형 AI 모델 출시, 공공·대기업 대상 AI 플랫폼 수주 확대 등 일정 모멘텀 확보
• 클라우드 매출은 전년 대비 23% 성장하며 데이터센터 이용률과 신규 수주 확대에 따른 구조적 성장 지속
• 무선 부문은 5G 가입자 1,087만명, 보급률 79.5%로 안정적 현금창출 기반 유지, 단통법 폐지 이후 과도한 보조금 경쟁 부재로 마케팅 효율성 강화
• 주주환원은 분기배당 600원과 자사주 매입 1조원 계획 이행으로 주주가치 제고 기조 유지
• 리스크는 아이폰 출시 시 단기 보조금 경쟁과 AI·클라우드 서비스 출시 일정 변동성, 공공 IT 예산 집행 지연 가능성
• 접근은 단기 일회성 요인보다 AI·클라우드 성장과 공공·엔터프라이즈 수주, 무선 기반 안정성과 주주환원 정책 지속 여부에 집중하는 전략
1. 무선 가입자 기반 확대
• 5G 가입자가 1,087만명(+7.7% YoY)으로 확대되며 보급률은 79.5%까지 상승
• 번호이동 시장에서 경쟁사 이슈에 따른 가입자 유입 효과가 있었으나, 장기적으로 가입자 기반 확대가 수익 안정성 강화로 연결
2. AI 사업 본격화
• 마이크로소프트·팔란티어 등 글로벌 빅테크와 파트너십을 통한 역량 보완, 자체 모델 믿음 2.0 고도화, 라마 등 오픈 모델 활용을 아우르는 멀티 모델 전략 추진
• 지니TV AI Agent, 기지국 운영 효율화 등 네트워크·미디어 서비스 접목을 통해 실제 사업 적용 사례 확대
3. 클라우드·AI IT 성장
• KT 클라우드 매출이 전년 대비 23% 성장하며 글로벌 고객의 데이터센터 이용률 증가와 신규 사업 수주 확대가 확인
• AI IT 부문도 디자인앤빌드, 클라우드 사업 중심으로 매출이 전년 대비 13.8% 성장, 그룹 내 핵심 성장축으로 자리매김
4. 주주환원 정책에 따른 투자 매력 제고
• 분기 배당을 주당 600원으로 증액하며 안정적 배당 기조를 유지하고, 3년간 1조원 규모 자사주 매입 계획을 차질 없이 이행 중
• 실적 개선과 동시에 주주환원 확대가 병행되며 투자 매력 강화
2Q25 Highlights
◆ 재무 실적
• 연결 매출: 7조 4,274억원 (YoY +13.5%)
• 연결 영업이익: 1조 148억원 (YoY +105.4%)
• 별도 매출: 4조 7,728억원 (YoY +4.9%)
• 별도 영업이익: 4,687억원 (YoY +30.6%)
◆ 주주 환원
• 2분기 배당은 주당 600원으로 전년 동기 대비 20% 증가
• 자사주 매입은 2,500억원 규모로 기업가치 제고 차원에서 이행
• 분기배당 제도는 선 배당금 결정 후 기준일을 설정하는 방식으로 2분기부터 적용
◆ 경영 전략
1. AICT 기업으로의 전환
• 지난 7월 독자 모델 믿음 2.0을 출시하고 오픈 모델과 MS 협력 모델을 순차적으로 공개해 AI 풀 라인업을 완성할 예정
• 믿음 2.0을 기반으로 경기도청과 수자원공사 대상 AI 플랫폼 구축 사업을 수주하며 공공 분야 입지를 강화
2. AI/IT 사업 확장
• 지니TV에 MS Azure OpenAI 기반 LLM이 적용된 AI Agent를 도입해 활용 범위를 확대
• 하반기에는 기밀 컴퓨팅 기술을 적용한 시큐얼 퍼블릭 클라우드와 ChatGPT-4 기반 한국형 AI 모델을 출시해 시장 공략 가속화
3. 보안 강화
• 향후 5년간 정보 보호 분야에 누적 1조원을 투자해 최고 수준의 보안 체계를 마련
• 고객이 안심하고 통신 서비스를 이용할 수 있도록 보안 역량을 강화
2Q25 손익계산서
• 영업수익: 7조 4,274억원 (YoY +13.5%)
• 영업이익: 1조 148억원 (YoY +105.4%)
• 당기순이익: 7,333억원 (YoY +78.6%)
• EBITDA: 1조 9,907억원 (YoY +36.3%)
2Q25 영업비용
• 영업비용: 6조 4,126억원 (QoQ +4.2%, YoY +5.9%)
• 인건비는 감소했으나 분양 사업 원가와 단말 판매 확대에 따른 상품구입비 증가 영향
2Q25 재무상태
• 부채비율: 123.5%
• 순부채비율: 36.8% (YoY +3.3%p)
2Q25 CAPEX
• 투자지출 총액: 1조 3,643억원
• KT 별도 CAPEX: 8,458억원
• 주요 그룹사 CAPEX: 5,185억원
2Q25 무선
• 무선수익: 1조 7,817억원 (YoY +0.9%)
• 5G 가입자 비중: 79.5%
• MNO 가입자: QoQ +3.4%
• 번호이동 가입자 유입 영향
2Q25 유선
• 인터넷 수익: 6,314억원 (YoY +2.1%)
• 기가 인터넷 가입자 증가와 부가 서비스 확대 영향
• 미디어 수익: 5,269억원 (YoY +0.8%)
• IPTV 가입자 순증 확대와 프리미엄 요금제 판매 증가 영향
• 홈 유선전화 수익: 1,762억원 (YoY +0.4%)
• 가입자 기반 안정적 유지 영향
2Q25 기업서비스
• 기업서비스 수익: 9,227억원 (YoY +4.5%)
• 저수익 사업 합리화에도 불구하고 통신과 AI/IT 사업 성장 영향
• AI/IT 매출: 3,176억원 (YoY +13.8%)
• 디자인앤빌드, 클라우드 사업 성장 영향
2Q25 주요 그룹사
• BC카드 수익: 9,098억원 (YoY -6.9%)
• 매입액 감소 영향, 영업이익은 리스크 관리와 수익성 강화 노력으로 전년 수준 유지
• 콘텐츠 자회사 매출: 1,435억원 (YoY +6.0%)
• KT 스튜디오지니 제작·유통 확대와 밀리의 서재 가입자 증가 영향
• KT 클라우드 수익: 2,215억원 (YoY +23.0%)
• 글로벌 고객 데이터센터 이용률 증가와 D&B 사업 수주 확대 영향
• KT 에스테이트 수익: 1,604억원 (YoY +2.0%)
• 오피스·호텔 임대 매출 성장 영향
Q&A
Q. KT가 집중하고 있는 AI 사업 영역은 무엇인지, 구체적인 방향성을 말씀해 주실 수 있는지?
• 글로벌 빅테크와의 협력: 마이크로소프트와의 파트너십, 팔란티어와의 독점 솔루션 계약을 기반으로 시큐어 퍼블릭 클라우드, 코리안 챗GPT 등 새로운 AI 서비스 제공
• 멀티 모델 전략: 자체 모델 믿음 2.0 고도화, 마이크로소프트 협력 모델, 라마 등 오픈 모델을 활용한 서비스 확대
• AI 서비스 접목: 지니TV 셋톱박스 AI 에이전트 적용, 기지국 운영 효율화 등 네트워크·미디어 서비스에 AI 기술 접목
Q. 단통법 폐지 이후 번호 이동 시장에 대해 KT는 어떻게 보고 있으며 향후 전망은 어떠한지?
• 최근 갤럭시 플래그십 출시에도 과도한 보조금 경쟁은 발생하지 않음
• 향후 아이폰 출시 시 단기적으로 경쟁이 치열해질 가능성은 존재
• 5G 보급률 80% 이상, 단말 교체 주기 장기화, 통신사들의 AI/IT 투자 집중 기조를 고려할 때 과열 경쟁은 장기화되기 어려울 것으로 판단
Q. 하반기 실적 전망은 어떠한지?
• 부동산 관련 일회성 요인을 제외해도 별도 기준으로 견조한 실적을 달성했으며, 하반기에도 서비스 매출 성장세가 지속될 것으로 전망
• 인력 효율화로 인건비가 안정적으로 관리되고 있으며 5G 투자 상각 완료로 감가상각비 감소 추세 전환
• 수수료와 판매비 증가 리스크는 존재하나 실적과 연동되는 성격이므로 큰 부담 요인은 아니라고 판단
Q. 배당 및 자사주 매입 등 기업가치 제고 계획에 변화가 있을지?
• 현재 배당은 조정 당기순이익의 50% 수준 이상을 유지하고 있으며, 2분기 분기배당 600억원(주당 600원) 결정
• 3분기, 4분기에도 실적이 안정된다면 동일 수준의 배당 지속 가능
• 내년도 이후 배당 정책은 이사회에서 결정 예정이나, 주주 친화적 기조를 유지할 계획
• 밸류업 계획에 따른 추가 1조원 자사주 매입 중 올해 2,500억원 집행 완료, 향후 3년간 7,500억원을 차질 없이 이행 예정
본 콘텐츠는 투자 참고용으로, 이를 근거로 한 투자 손실에 대해 책임을 지지 않습니다.
